对于项目终止的缘由，依依股份注释，2021年以来，无纺布市场需求起头趋于不变，但行业产量仍处于较高程度并进入过剩形态，估计产能过剩场合排场将正在较长时间内一曲持续。受原材料成本上涨等要素影响，无纺布的产线出产成本上升，利润空间被严沉挤压，若是依依股份继续实施此项目扶植，可能面对投资项目实施后新减产能难以消化。

　　对于依依股份的募投项目“护理材料项目”，依依股份申报期间称为节制原材料成本而扩产无纺布，而上市次年将项目预期达到可利用日期延期，尔后次年又发布通知布告称产能过剩将该项目终止，该项目扶植的目标或可窥见一二。

　　即邮箱41*****取电线，或为毕士敬小我持有。而毕士敬为依依股份的股东之一，且曾任依依股份监事。

　　据依依股份签订于2020年9月8日的招股书申报稿，彼时，依依股份拟募资6。2亿元别离用于“卫生材料及一次性卫生用品出产项目——宠物垫项目”(以下简称“宠物垫项目”)、“卫生材料及一次性卫生用品出产项目——宠物尿裤项目”(以下简称“宠物尿裤项目”)、“弥补流动资金项目”，“弥补流动资金项目”拟利用募集资金为1。2亿元。

　　也就是说，从邮箱前缀中的拼音及数字构成来看，2013-2015年润发工贸的企业联系邮箱，或亦为毕士敬所有。

　　经测算，截至2024年6月末，依依股份募集资金用于弥补流动资金金额达5。27亿元，占现实募资净额的54。01%，占募集资金总额的50。04%。

　　同时，依依股份正在募投项目中，新增护理材料项目，项目拟利用募资额为2。54亿元。此外，依依股份将弥补流动资金募资额由1。2亿元上调至2。2亿元，募投项目合计拟募资额由6。2亿元升至9。75亿元。

　　二、曾向非联系关系方润发工贸借入资金，子公司取润发工贸或“运营混合”背后现依依股份股东毕士敬“身影”。

　　此外，据依依股份2023年年报，高福忠为依依股份实控人，任依依股份董事长、总司理，卢俊美为依依股份董事、副总司理。而天津市万润特建建安拆工程无限公司(以下简称“万润特建”)由高福忠持股100%，卢俊美担任监事。

　　据天津市武津开辟区官网发布于2019年11月22日的消息，天津市武津开辟区开展数字化车间/智能工场申报工做，依依股份申报了智能制制项目，项目联系报酬毕士敬。

　　据市场监视办理局，2018-2023年，天津市安乔德佳物业无限义务公司(以下简称“德佳物业”)、天津市润发工贸无限公司(以下简称“润发工贸”)联系邮箱皆为41*****。

　　据依依股份2022年年报，2022年6月9日，依依股份设立全资子公司一坪花房(天津)宠物用品无限公司(以下简称“一坪花房”)，特地担任其自从品牌的推广取发卖，运营宠物食物、用品的批发和零售。

　　据市场监视办理局数据，截至查询日2025年3月21日，万润特建成立于2002年4月11日，由高福忠持股100%。2020-2023年，万润特建的企业联系邮箱均为41*****。

　　而据签订于2021年4月30日的招股书及其2022年报，2005年5月14日，毕士敬被选举为依依股份监事，而截至2020年4月30日，毕士敬为依依股份正在册股东。2022年5月23日，毕士敬持有的455，100股完成解除限售并上市畅通，2022岁暮限售股数为0。

　　2022年11月22日，依依股份发布通知布告，依依股份董事会决议，将首发募投项目“卫生材料及一次性卫生用品出产项目——卫生护理材料项目”(以下简称“护理材料项目”)的预期达到可利用日期由2022年12月31日延期至2023年12月31日。

　　据依依股份2018年6月13日通知布告，依依股份为处理短期运营资金需求，向非联系关系方润发工贸借入资金500万元，告贷刻日20天，该告贷为无息告贷。

　　扫描或点击关心中金正在线日，天津市依依卫生用品股份无限公司(以下简称“依依股份”)发布2025年第一次姑且股东大会决议通知布告，此中会议通过其拟利用不跨越5。5亿元(含5。5亿元)的闲置自有资金进行现金办理的议案。

　　接着2023年12月30日，依依股份再度发布通知布告，依依股份拟终止“护理材料项目”，将残剩募集资金2。01亿元永世弥补流动资金。该事项经依依股份2024年1月15日召开的2024年第一次姑且股东大会审议通过。

　　即2022-2023年，依依股份全资子公司一坪花房，取其统一节制下的联系关系方万润特建共用联系邮箱，且该邮箱系万润特建利用正在先。

　　据签订于2021年4月30日招股书，2018-2020年，依依股份的无纺布年产能均为1。68万吨，产量别离为1。4万吨、1。48万吨、1。71万吨，销量别离为1。39万吨、1。48万吨、1。7万吨。同期，无纺布的产能操纵率别离为83。05%、88。16%、101。83%，产销率别离为99。78%、99。86%、99。46%。

　　也就是说，申报上市期间，依依股份的募投项目发生变动，新增“护理材料项目”做为募投项目之一，称为节制原材料成本而扩产无纺布。而2021年上市的次年即2022年，而最终依依股份称该项目因面对行业产能过剩等而将其终止，残剩逾2亿元募资用于补流。截至2024年6月末，依依股份累计利用募集资金8。94亿元，加之宠物垫项目结余逾亿元用于补流等，最终依依股份超五成募资额用于弥补流动资金。

　　正在告贷环境申明处，依依股份再次强调其取润发工贸不存正在联系关系关系，其控股股东、现实节制人取润发工贸也不存正在联系关系关系，且对毕士敬未予提及。

　　据2024年半年报，护理材料项目募集资金许诺投资总额为25，430。51万元，调整后投资总额为6，665。2万元，截至2024年6月末投资进度为100%。

　　对于无纺布，依依股份暗示，无纺布是出产一次性卫生护理用品的次要原材料之一，依依股份将无纺布出产纳入财产链系统，可无效节制无纺布成本波动，削减其价钱波动对盈利的影响。此外，无纺布正在满脚从停业务出产需求的同时，进行对外发卖，能够充实操纵无纺布产能，加强依依股份盈利能力。

　　而前述提及，依依股份募投项目“弥补流动资金”募资2。2亿元，依依股份终止护理材料项目，将结余2。01亿元用于永世弥补流动资金。

　　值得一提的是，据市场监视办理局消息，截至查询日2025年3月21日，润发工贸的股东系周正、王忠喷鼻。2013-2015年，润发工贸企业联系邮箱为；而2016-2023年，联系邮箱为41*****。而且2021年，润发工贸的企业联系体例为前述毕士敬持有的联系电线年出生。

　　2。2 润发工贸、德佳物业或利用毕士敬邮箱及德律风，而依依股份按期演讲未被提及该两家企业为联系关系方。

　　不难看出，申报期间，依依股份拟通过募投项目“护理材料项目”扩建无纺布的产能，并暗示无纺布为其一次性卫生护理用品的次要原材料之一，通过募投项目标实施可降低其出产成本扩大从导产物的市场拥有率及市场所作劣势。

　　投资者依赖于企业消息披露做出投资决策。而2022-2023年，依依股份子公司取实控人节制的一家企业共用联系体例，而该联系体例的持有人或系依依股份股东“毕士敬”。蹊跷的是，还有两家第三方企业利用该共用的联系体例。

　　需要指出的是，“宠物垫项目”的投资总额为3。86亿元，截至结项时累计投入金额为2。91亿元，进度为75。49%。项目结项后，将残剩的1。04亿元(含利钱收入)募集资金用于弥补流动性资金。

　　据依依股份2024年8月23日通知布告，依依股份初次刊行现实募资净额为9。75亿元，截至2024年6月30日，依依股份累计利用募集资金8。94亿元，募资资金专户余额为0元。

　　而据签订于2021年4月30日的招股书，2020年8月20日，依依股份完成企业投资项目存案，将其原有的“卫生材料及一次性卫生用品出产项目——无纺布项目”(以下简称“无纺布项目”)进行调整，新增“卫生材料及一次性卫生用品出产项目——卫生护理材料项目”，两项目预算别离调整为1。41亿元、2。54亿元。

　　可见，2018-2020年，依依股份无纺布的产销率均超99%。正在此环境下，依依股份称为节制原材料成本实施募投项目“护理材料项目”扩建无纺布产能。

　　而不雅其上市以来的募投项目实施环境，依依股份正在申报期间，新增一项募投项目，称为节制原材料成本而扩产无纺布。而该募投项目正在依依股份上市次年被颁布发表预期达到可利用日期延期，而最终依依股份称该项目因面对行业产能过剩而将其终止，最终依依股份超五成募资额用于弥补流动资金，金额合计超5亿元。另一方面，依依股份子公司取实控人节制的一家企业共用联系体例，而利用该联系体例的还还有两家第三方企业。而关于该联系体例背后的持有人，或指向依依股份旧日监事、正在册股东毕士敬。且依依股份曾正在2018年向此中一家第三方企业借入500万元，称其为非联系关系方。关于依依股份子公司、股东毕士敬，取该两家第三方企业的关系或待解。募投项目标实施及扶植进度值得关心。而依依股份初次公开辟行的募集资金中，超五成最终用于弥补流动性资金。此中，一个募投项目称因面对行业产能过剩而终止。

　　据签订于2021年4月30日招股书，募投项目“护理材料项目”将新建无纺布出产厂房及配套设备，实现无纺布的扩大出产。项目标成功实施，将帮力于依依股份及旗下公司深化从停业务成长，正在降低成本的同时大幅提拔收入规模和盈利程度，扩大从导产物的市场拥有率，从而连结市场所作劣势。项目建成后，估计年均新增发卖收入约37，000万元，添加净利润约4，000万元。

　　而募投项目“宠物尿裤项目”、“宠物垫”项目达到预定可利用形态日期别离为2022年12月、2023年6月。截至2023年12月31日，依依股份已将上述两个项目标节余募集资金182。85万元(含利钱收入)、1。04亿元(含利钱收入)转入依依股份自有资金项目永世弥补流动资金。

　　且无纺布还为防疫物资口罩及防护服的原材料之一。2018-2020年，依依股份的无纺布售价别离为1。07万元/吨、1。02万元/吨、1。88万元/吨，2019-2020年别离同比增加-4。47%、84。26%。

　　简言之，2022-2023年，依依股份子公司一坪花房取实控人节制的万润特建、取第三方企业德佳物业及润发工贸共用联系体例，该联系体例或属于依依股份的股东“毕士敬”。且依依股份并未将德佳物业、润发工贸认定为联系关系方，但曾正在2018年向润发工贸借入500万元。基于上述景象，依依股份子公司、股东“毕士敬”，取第三方企业德佳物业及润发工贸的关系或待解。

　　对此，依依股份暗示，2020年，无纺布价钱上涨系其做为防疫物资原材料，受疫情影响所致，但跟着国内疫情好转，无纺布的价钱逐步回归一般程度。若将来无纺布价钱持续下跌或维持一般程度，依依股份无纺布营业收入和利润规模将可能大幅削减，从而存正在业绩波动较大的风险。

　　经领取宝实名消息检索及其微信检索，截至查询日2025年3月21日，前述德律风对应领取宝用户名称为“春妮”，实名认证消息为毕*敬。而微信检索成果亦为前述昵称为“毕士敬”的用户。